Antidilutive Securities（逆希薄化効果証券）
意味
逆希薄化効果証券
カイロウ式ヒント
EPS を増加させる証券。Diluted EPSから除外
Antidilutive Securities の試験対策解説
逆希薄化効果証券（Antidilutive Securities）とは、転換や行使を仮定して計算するとかえってEPSを増加させてしまう潜在的な普通株式を指し、転換社債の税引後利息調整額を転換後株式数で除した金額がBasic EPSを上回る場合などに該当します。Diluted EPSは投資家に対して最も保守的な（低い）1株当たり利益を示すことを目的とした指標であるため、逆希薄化効果を持つ証券は個別に判定したうえで計算から除外されます。複数の潜在証券が存在する場合は、証券ごとに希薄化効果を判定する必要があり、全体を合算してから一括で判定してはならない点に注意が必要です。
試験での問われ方・ひっかけポイント
逆希薄化効果の判定は証券ごとに個別に行い、希薄化効果の大きい順に組み入れていく「増分法」を理解しているかが問われます。複数証券をまとめて合算し一度に判定する誤った処理は典型的なひっかけです。
英語例文
Antidilutive securities are excluded from the diluted EPS calculation because they would increase EPS.
逆希薄化効果証券は、EPSを増加させてしまうため、希薄化後EPSの計算から除外されます。
Antidilutive Securities に関するよくある質問
逆希薄化効果証券の代表例にはどのようなものがありますか？
行使価格が市場価格を上回るストックオプションや、転換仮定によるEPSがBasic EPSを上回ってしまう転換社債・転換優先株式などが代表例として挙げられます。
なぜ証券ごとに個別判定する必要があるのですか？
複数の潜在証券をまとめて合算すると、希薄化的な証券と逆希薄化的な証券が相殺され、正しい最小のDiluted EPSを算出できなくなるためです。
所属章: Ch.12 株主資本と1株当たり利益
関連語（Ch.12 株主資本と1株当たり利益）
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